2018中級會計(jì)財(cái)管真題及答案（第二批）完整版

2018-09-19 分享

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2018年中級會計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考試真題及答案(第二批)

一、單項(xiàng)選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)

1、某項(xiàng)目的期望投資收益率為14%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為9%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為2%，則該項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率為( )。

A、0.29%

B、22.22%

C、14.29%

D、0.44%

答案：C

解析：項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率=2%、14%×100%=14.29%，選擇C。

2、關(guān)于杜邦分析體系所涉及的財(cái)務(wù)指標(biāo)，下列表述錯誤的是( )。

A、營業(yè)凈利率可以反映企業(yè)的盈利能力

B、權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)的償債能力

C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)的營運(yùn)能力

D、總資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點(diǎn)

答案：D

解析：凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點(diǎn)。

3、公司投資于某項(xiàng)長期基金，本金為5 000萬元，每季度可獲取現(xiàn)金收益50萬元，則其年收益率為( )。

A、2.01%

B、1.00%

C、4.00%

D、4.06%

答案：D

4、下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)中，能反映企業(yè)發(fā)展能力的是( )。

A、權(quán)益乘數(shù)

B、資本保值增值率

C、現(xiàn)金運(yùn)營指數(shù)

D、凈資產(chǎn)收益率

答案：B

解析：反映股東權(quán)益發(fā)展能力指標(biāo)主要保值增值率與資本積累率，選B。

5、下列股利政策中，有利于保持企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的是( )。

A、固定股利政策

B、剩余股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

答案：B

解析：剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)之一是有利于保持企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選擇B。

6、下列各項(xiàng)中，以市場需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法是( )。

A、保本點(diǎn)定價(jià)法

B、全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法

C、目標(biāo)利潤法

D、邊際分析定價(jià)法

答案：D

解析：以市場需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法有需求價(jià)格彈性系數(shù)法與邊際分析定價(jià)法，選擇D。

7、下列財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，容易導(dǎo)致企業(yè)短期行為的是()。

A、股東財(cái)富最大化

B、企業(yè)價(jià)值最大化

C、相關(guān)者利益最大化

D、利潤最大化

答案：D

解析：利潤最大化缺點(diǎn)之一是可能會導(dǎo)致企業(yè)的短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。所以選D。

8、己知純粹利率為3%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，投資某證券要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該證券的必要收益率為()。

A、5%

B、11%

C、7%

D、9%

答案：B

解析：證券的必要收益率=3%+2%+6%=11%，選擇B。

9、關(guān)于普通股籌資方式，下列說法錯誤的是()

A、普通股籌資屬于直接籌資

B、普通股籌資能降低公司的資本成本

C、普通股籌資不需要還本付息

D、普通股籌資是公司良好的信譽(yù)基礎(chǔ)

答案：B

解析：普通股票籌資資本成本最高，所以選項(xiàng)B錯誤。

10、在計(jì)算速動比率指標(biāo)時(shí)，下列各項(xiàng)中，不屬于速動資產(chǎn)的是()。

A、應(yīng)收票據(jù)

B、貨幣資金

C、應(yīng)收賬款

D、存貨

答案：D

解析：速動資產(chǎn)的內(nèi)容包括貨幣資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)。所以選擇D。

11、根據(jù)企業(yè)2018年的現(xiàn)金預(yù)算，第-季度至第四季度期初現(xiàn)金余額分別為1萬元、2萬元、1.7萬元、1.5萬元，第四季度現(xiàn)金收入為20萬元，現(xiàn)金支出為19萬元，不考慮其他因素，則該企業(yè)2018年末的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中，貨幣資金年末數(shù)為( )萬元。

A、2.7

B、7.2

C、4.2

D、2.5

答案：D

解析：貨幣資金年末數(shù)=1.5+20-19=2.5(萬元)。選擇D。

12、下列投資活動中，屬于間接投資的是()。

A、建設(shè)新的生產(chǎn)線

B、開辦新的子公司

C、吸收合并其他企業(yè)

D、購買公司債券

答案：D

解析：購買公司債券屬于證券投資，證券投資是間接投資。所以選擇D。

13、某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券面值為100元，轉(zhuǎn)股價(jià)格為20元。當(dāng)前該債券已到轉(zhuǎn)股期，股票市價(jià)為25元，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為()。

A、1.25

B、0.8

C、5

D、4

答案：C

解析：轉(zhuǎn)換比率=100、20=5。所以選擇C。

14、下列投資決策方法中，最適用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥投資方案決策的是()。

A、凈現(xiàn)值法

B、靜態(tài)回收期法

C、年金凈流量法

D、動態(tài)回收期法

答案：C

解析：最適用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥投資方案決策方法是年金凈流量法。所以選擇C。

15、關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計(jì)算，下列公式中正確的是()。

A、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期-存貨周轉(zhuǎn)期

B、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

C、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

D、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

答案：C

解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。所以選擇C。

16、下列各項(xiàng)中，可用來表示應(yīng)收賬款機(jī)會成本的是()。

A、壞賬損失

B、給予客戶的現(xiàn)金折扣

C、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息

D、應(yīng)收賬款日常管理費(fèi)用

答案：C

解析：應(yīng)收賬款的機(jī)會成本可用應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息表示，所以選擇C。

17、某投資項(xiàng)目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業(yè)現(xiàn)金流量180萬元，已知按照必要收益率計(jì)算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為7.0,則該投資項(xiàng)目的年金凈流量為( )萬元。

A、60

B、120

C、96

D、126

答案：A

解析：年金現(xiàn)金凈流量=(-840+180×7)、7=60(萬元)。選擇A。

18、根據(jù)存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的因素是( )。

A、購置成本

B、每次訂貨變動成本

C、固定儲存成本

D、缺貨成本

答案：B

解析：根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計(jì)算公式可知，存貨年需要量、單位變動儲存成本、每次訂貨變動成本都會影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計(jì)算結(jié)果，所以選擇B。

19、下列各項(xiàng)中，正確反映公同凈利潤分配順序的是()。

A、提取法定公積金、提取任意公積金、彌補(bǔ)以前年度虧損、向投資者分配股利

B、向投資者分配股利、彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金

C、彌補(bǔ)以前年度虧損、向投資者分配股利、提取法定公積金、提取任意公積金

D、彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向投資者分配股利

答案：D

解析：凈利潤分配順序的是.彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向投資者分配股利，所以選擇D。

20、下列預(yù)算中，一般不作為現(xiàn)金預(yù)算編制依據(jù)的是()。

A、管理費(fèi)用預(yù)算

B、直接人工預(yù)算

C、生產(chǎn)預(yù)算

D、直接材料預(yù)算

答案：C

解析：生產(chǎn)預(yù)算是唯一只以實(shí)物量表示的預(yù)算，與現(xiàn)金預(yù)算沒有直接聯(lián)系，所以選擇C。

21、某產(chǎn)品本期產(chǎn)量為60套，直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為18千克、套，直接材料標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為270元、千克，直接材料實(shí)際用量為1 200千克，實(shí)際價(jià)格為280元、千克。則該產(chǎn)品的直接材料用量差異為( )元。

A、10 800

B、12 000

C、32 400

D、33 600

答案：C

解析：產(chǎn)品的直接材料用量差異=(1200-60×18)×270=32400(元)。所以選擇C。

22、若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，則下列說法正確的是( )。

A、兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性

B、無法判斷兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性

C、兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D、兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

答案：C

解析：若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，分散掉一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。選擇C。

23、下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是()。

A、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

B、違約風(fēng)險(xiǎn)

C、公司研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

D、再投資風(fēng)險(xiǎn)

答案：D

解析：證券投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)。所以選擇D。

24、資本成本一般由籌資費(fèi)和占用費(fèi)兩部分構(gòu)成。下列各項(xiàng)中，屬于占用費(fèi)的是( )。

A、向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)

B、向股東支付的股利

C、發(fā)行股票支付的宣傳費(fèi)

D、發(fā)行債券支付的發(fā)行費(fèi)

答案：B

解析：資本成本的占用費(fèi)用是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價(jià)，如股利和利息等，這是資本成本的主要內(nèi)容。所以選擇B。

25、某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20%，總資產(chǎn)凈利率為30%，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為()次。

A、0.67

B、0.1

C、0.5

D、1.5

答案：D

解析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=30%、20%=1.5。選擇D。

二、多項(xiàng)選擇題((本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分))

26、關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列說法正確的有()。

A、該模型反映資產(chǎn)的必要收益率而不是實(shí)際收益率

B、該模型中的資本資產(chǎn)主要指的是債券資產(chǎn)

C、該模型解釋了風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量方法

D、該模型反映了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對資產(chǎn)必要收益率的影響

答案：ACD

解析：資產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)模型反映資產(chǎn)的必要收益率而不是實(shí)際收益率，所以A正確，該模型中的資本資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn)，所以B錯誤，該模型解釋了風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量方法，反映了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對資產(chǎn)必要收益率的影響，所以CD正確。

27、某企業(yè)發(fā)生的下列固定成本中，一般屬于酌量性固定成本的有()。

A、廣告費(fèi)

B、職工培訓(xùn)費(fèi)

C、新產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)

D、設(shè)備折舊費(fèi)

答案：ABC

解析：酌量性固定成本——管理當(dāng)局的短期(經(jīng)營)決策行動能改變其數(shù)額的固定成本;如廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)等，所以選擇ABC。

28、下列預(yù)算中，需要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的有()。

A、銷售費(fèi)用預(yù)算

B、制造費(fèi)用預(yù)算

C、直接人工預(yù)算

D、管理費(fèi)用預(yù)算

答案：BC

解析：一般以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)的預(yù)算有直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算。所以選擇BC。

29、在確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的存貨模型中，需要考慮的相關(guān)現(xiàn)金成本有()。

A、管理成本

B、短缺成本

C、交易成本

D、機(jī)會成本

答案：CD

解析：在確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的存貨模型中，需要考慮的相關(guān)現(xiàn)金成本有交易成本與機(jī)會成本。所以選擇CD。

30、下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)利用商業(yè)信用進(jìn)行籌資的形式有()。

A、應(yīng)付票據(jù)

B、預(yù)收賬款

C、短期借款

D、應(yīng)付賬款

答案：ABD

解析：通常包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款與應(yīng)計(jì)未付款等形式。所以選擇ABD。

31、下列各項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌資方式的有()。

A、商業(yè)信用

B、吸收直接投資

C、融資租賃

D、留存收益

答案：AC

解析：商業(yè)信用、融資租賃屬于債務(wù)籌資方式，吸收直接投資與留存收益屬于權(quán)益籌資方式。選擇AC。

32、下列因素中，一般會導(dǎo)致企業(yè)借款資本成本上升的有()。

A、資本市場流動性增強(qiáng)

B、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大

C、通貨膨脹水平提高

D、企業(yè)盈利能力上升

答案：BC

解析：影響資本成本的因素有：(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和狀態(tài)決定企業(yè)所處的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹;(2)資本市場條件，即資本市場效率，資本市場效率表現(xiàn)為資本市場上的資本商品的市場流動性;(3)企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)經(jīng)營狀況相關(guān);(4)企業(yè)對籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。資本市場流動性增強(qiáng)、企業(yè)盈利能力上升導(dǎo)致企業(yè)借款資本成本下降，所以選擇BC。

33、在確定融資租賃的租金時(shí)，一般需要考慮的因素有()。

A、租賃公司辦理租賃業(yè)務(wù)所發(fā)生的費(fèi)用

B、租賃期滿后租賃資產(chǎn)的預(yù)計(jì)殘值

C、租賃公司購買租賃資產(chǎn)所墊付資金的利息

D、租賃資產(chǎn)價(jià)值

答案：ABCD

解析：確定融資租賃的租金主要融資資產(chǎn)原值及凈殘值、租賃公司辦理租賃業(yè)務(wù)所發(fā)生的費(fèi)用、租賃公司購買租賃資產(chǎn)所墊付資金的利息，所以選擇ABCD。

34、下列投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)中，考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值因素的有()。

A、靜態(tài)回收期

B、凈現(xiàn)值

C、內(nèi)含報(bào)酬率

D、現(xiàn)值指數(shù)

答案：BCD

解析：凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、現(xiàn)值指數(shù)都是考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，靜態(tài)回收期不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)。

35、下列籌資方式中，一般屬于間接籌資方式的有()。

A、優(yōu)先股籌資

B、融資租賃

C、銀行借款籌資

D、債券籌資

答案：BC

解析：優(yōu)先股籌資與債券籌資是直接籌資方式，融資租賃與銀行借款籌資是間接籌資方式，所以選擇BC。

三、判斷題((本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確。每小題判斷正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分))

36、在銀行授予企業(yè)的信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以按需借款，銀行應(yīng)當(dāng)承擔(dān)滿足企業(yè)在貸款限額內(nèi)的全部需求的法律義務(wù)。()

答案：錯誤

解析：在銀行授予企業(yè)的信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以按需借款，銀行應(yīng)當(dāng)不承擔(dān)滿足企業(yè)在貸款限額內(nèi)的全部需求的法律義務(wù)。

37、凈現(xiàn)值法可直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。( )

答案：錯誤

解析：凈現(xiàn)值法不可直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。

38、相對于采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，采用市場價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的平均資本成本更適用于未來的籌資決策。( )

答案：錯誤

解析：相對于采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，采用市場價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的平均資本成本不適用于未來的籌資決策。

39、如果企業(yè)的全部資本來源于普通股權(quán)益資本，則其總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)相等。( )

答案：正確

解析：如果企業(yè)的全部資本來源于普通股權(quán)益資本，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1，則其總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)相等。

40、相對于企業(yè)長期債券籌資，短期融資券的籌資成本較高。( )

答案：錯誤

解析：相對于企業(yè)長期債券籌資，短期融資券的籌資成本較低。

41、金融市場可以劃分為貨幣市場和資本市場，股票市場屬于資本市場。( )

答案：正確

解析：金融市場可以劃分為貨幣市場和資本市場，資本市場包括債券、股票、融資租賃。所以股票市場屬于資本市場。

42、股票分割會使公司股票總數(shù)增加，但公司股本總額不變。( )

答案：正確

解析：股票分割會使公司股票總數(shù)增加，但公司股本總額不變。

43、一般而言，企業(yè)依靠大量短期負(fù)債來滿足自身資金需求的做法體現(xiàn)出一種較為保守的融資策略。( )

答案：錯誤

解析：一般而言，企業(yè)依靠大量短期負(fù)債來滿足自身資金需求的做法體現(xiàn)出一種較為激進(jìn)的融資策略。

44、若某公司當(dāng)年可分配利潤不足以支付優(yōu)先股的全部股息時(shí)，所欠股息在以后年度不予補(bǔ)發(fā)，則該優(yōu)先股屬于非累積優(yōu)先股。( )

答案：正確

解析：若某公司當(dāng)年可分配利潤不足以支付優(yōu)先股的全部股息時(shí)，所欠股息在以后年度不予補(bǔ)發(fā)，則該優(yōu)先股屬于非累積優(yōu)先股。

45、在固定資產(chǎn)投資決策中,當(dāng)稅法規(guī)定的浄殘値和預(yù)計(jì)浄殘値不同吋,終結(jié)期現(xiàn)金流量的計(jì)算一般應(yīng)考慮所得稅的影響。( )

答案：正確

解析：在固定資產(chǎn)投資決策中,當(dāng)稅法規(guī)定的浄殘値和預(yù)計(jì)浄殘値不同吋,終結(jié)期現(xiàn)金流量的計(jì)算一般應(yīng)考慮所得稅的影響。

四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

46、甲公司于2018年1月1日購置一條生產(chǎn)線，有四種付款方案可供選擇。

方案一：2020年初支付100萬元。

方案二：2018年至2020年每年初支付30萬元。

方案三：2019年至2022年每年初支付24萬元。

方案四：2020年至2024年每年初支付21萬元。

公司選定的折現(xiàn)率為10%，部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。

要求：

(1)計(jì)算方案一的現(xiàn)值。

(2)計(jì)算方案二的現(xiàn)值。

(3)計(jì)算方案三的現(xiàn)值。

(4)計(jì)算方案四的現(xiàn)值。

(5)判斷甲公司應(yīng)選擇哪種付款方案。

參考解析：(1)方案一的現(xiàn)值：100×(P、F,10%，2)=100×0.8264=82.64(萬元)

(2)方案二的現(xiàn)值：30+30×(P、A,10%，2)=30+30×1.7355=82.07(萬元)

(3)方案三的現(xiàn)值：24×(P、A,10%，4)=24×3.1699=76.08(萬元)

(4)方案四的現(xiàn)值：21×(P、A,10%，5)×(P、F,10%，1)=21×3.7908×0.9091=72.37(萬元)

(5)甲公司應(yīng)該選擇方案四。

47、乙公司擬用2 000萬元進(jìn)行證券投資，并準(zhǔn)備長期持有。其中，1 200萬元購買A公司股票，800萬元購買B公司債券，有關(guān)資料如下:

(1)目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場平均收益率為16%，A公司股票的β系數(shù)為1.2。

(2)A公司當(dāng)前每股市價(jià)為12元。預(yù)計(jì)未來每年的每股股利均為2.7元。

(3)B公司債券的必要收益率為7%。

要求：

(1)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A公司股票的必要收益率。

(2)計(jì)算A公司股票的價(jià)值，并據(jù)以判斷A公司股票是否值得購買。

(3)計(jì)算乙公司證券投資組合的必要收益率。

參考解析：(1)A公司股票的必要收益率=6%+1.2×(16%-6%)=18%

(2)A公司股票的價(jià)值=2.7、18%=15(元)

因?yàn)槭袃r(jià)低于價(jià)值，所以值得購買。

(3)乙公司證券投資組合的必要收益率=1200、2000×18%+800、2000×7%=13.6%

48、丙公司生產(chǎn)并銷售A、B、C三種產(chǎn)品，固定成本總額為27 000元，其他有關(guān)信息如下表所示。

要求：

(1)假設(shè)運(yùn)用加權(quán)平均法進(jìn)行量本利分析，計(jì)算:①加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率;②綜合保本點(diǎn)銷售額。

(2)假設(shè)運(yùn)用順序法進(jìn)行量本利分析，按照邊際貢獻(xiàn)率由高到低的順序補(bǔ)償固定成本，計(jì)算公司達(dá)到保本狀態(tài)時(shí)，由各產(chǎn)品補(bǔ)償?shù)墓潭ǔ杀痉謩e是多少。

參考解析：(1)

①A產(chǎn)品銷售比重=15000×30、(15000×30+10000×45+5000×60)×100%=37.5%

B產(chǎn)品銷售比重=10000×45、(15000×30+10000×45+5000×60)×100%=37.5%

C產(chǎn)品銷售比重=5000×60、(15000×30+10000×45+5000×60)×100%=25%

加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=37.5%×40%+37.5%×20%+25%×30%=30%

②綜合保本銷售額=27000、30%=900000(元)

(2)A產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)180000(15000×30×40%)元，不能完全補(bǔ)償固定成本;C產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)90000(5000×60×30%)元，A產(chǎn)品C產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)之后剛好27000元。

A產(chǎn)品補(bǔ)償固定成本180000元;

C產(chǎn)品補(bǔ)償固定成本90000元;

B產(chǎn)品補(bǔ)償固定成本為零。

49、丁公司2017年末的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下。

2017年?duì)I業(yè)收入為1 650 萬元，營業(yè)成本為990萬元，凈利潤為220萬元，應(yīng)收賬款年初余額為150萬元，存貨年初余額為260萬元，所有者權(quán)益年初余額為1 000萬元。該公司年末流動比率為2.2。

要求：

(1)計(jì)算上表中字母A和B所代表的項(xiàng)目金額。

(2)每年按360天計(jì)算，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和營業(yè)毛利率。

參考解析：(1)A=(2400-1300)÷2.2-280=220(萬元)

B=2400-700-280-220=1200(元)

(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=1650、[(150+250)、2]=8.25(次)

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360、[990、(260+400)÷2]=120(天)

營業(yè)毛利率=(1650-990)÷1650×100%=40%

五、綜合題(本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

50、甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的制造企業(yè)，長期以來僅生產(chǎn)A產(chǎn)品。公司2017年和2018年的有關(guān)資料如下：

資料一:公司采用平滑指數(shù)法對銷售量進(jìn)行預(yù)測，平滑指數(shù)為0.6。2017年A產(chǎn)品的預(yù)測銷售量為50萬噸，實(shí)際銷售量為45萬噸，A產(chǎn)品的銷售單價(jià)為3 300元、噸。

資料二:由于市場環(huán)境發(fā)生變化，公司對原銷售預(yù)測結(jié)果進(jìn)行修正，將預(yù)計(jì)銷售額調(diào)整為180 000萬元。公司通過資金習(xí)性分析，采用高低點(diǎn)法對2018年度資金需要量進(jìn)行預(yù)測。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下表所示。

資料三：公司在2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤50 000萬元，現(xiàn)根據(jù)2018年度的預(yù)計(jì)資金需求量來籌集資金，為了維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，要求所需資金中，負(fù)債資金占40%，權(quán)益資金占60%，按照剩余股利政策分配現(xiàn)金股利。公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2 000萬股。

資料四：公司在2018年有計(jì)劃地進(jìn)行外部融資，其部分資金的融資方案如下：溢價(jià)發(fā)行5年期公司債券，面值總額為900萬元，票面利率為9%，發(fā)行總價(jià)為1000萬元，發(fā)行費(fèi)用率為2%;另向銀行借款4 200萬元，年利率為6%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

[問題1]、根據(jù)資料一，計(jì)算:①2018年A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售量;②2018年A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售額。

參考解析：①2018年A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售量=45×0.6+(1-0.6)×50=47(萬噸)

②2018年A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售額=47×3300=155100(萬元)

[問題2]、根據(jù)資料二，計(jì)算如下指標(biāo)：①單位變動資金;②不變資金總額;③2018年度預(yù)計(jì)資金需求量。

參考解析：①單位變動資金=(55000-47500)、(150000-100000)=0.15

②不變資金總額=55000-0.15×150000=32500(萬元)

③2018年度預(yù)計(jì)資金需求量=32500+0.15×180000=59500(萬元)

[問題3]、根據(jù)要求(2)的計(jì)算結(jié)果和資料三，計(jì)算：①2018年資金總需求中的權(quán)益資本數(shù)額;②發(fā)放的現(xiàn)金股利總額與每股股利。

共有956人答過，平均正確率 1.67%

參考解析：①2018年資金總需求中的權(quán)益資本數(shù)額=59500×60%=35700(萬元)

②發(fā)放的現(xiàn)金股利總額=50000-35700=14300(萬元)

每股股利=14300÷2000=7.15(元、股)

[問題4]、根據(jù)資料四，不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算下列指標(biāo)：①債券的資本成本率;②銀行存款的資本成本率。

共有956人答過，平均正確率 1.67%

參考解析：①債券的資本成本率=900×9%×(1-25%)、1000×(1-2%)×100%=6.20%

②銀行存款的資本成本率=6%×(1-25%)=4.5%

51、乙公司是一家制造企業(yè)，長期以來只生產(chǎn)A產(chǎn)品。2018年有關(guān)資料如下:

資料一: 8月份A產(chǎn)品月初存貨量預(yù)計(jì)為180件，8月份和9月份的預(yù)計(jì)銷售量分別為2 000件和2 500件。A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)月末存貨量為下月銷售量的12%。

資料二:生產(chǎn)A產(chǎn)品需要耗用X、Y、Z三種材料，其價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)和用量標(biāo)準(zhǔn)如下表所示。

資料三:公司利用標(biāo)準(zhǔn)成本信息編制直接人工預(yù)算。生產(chǎn)A產(chǎn)品的工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為3小時(shí)、件，標(biāo)準(zhǔn)工資率為20元、小時(shí)。8月份A產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為2 200件，實(shí)際工時(shí)為7 700小時(shí)，實(shí)際發(fā)生直接人工成本146 300元。

資料四:公司利用標(biāo)準(zhǔn)成本信息，并采用彈性預(yù)算法編制制造費(fèi)用預(yù)算，A產(chǎn)品的單位變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為18元，每月的固定制造費(fèi)用預(yù)算總額為31 800元。

資料五: A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售單價(jià)為200元、件，每月銷售收入中，有40%在當(dāng)月收取現(xiàn)金，另外的60%在下月收取現(xiàn)金。

資料六: 9月份月初現(xiàn)金余額預(yù)計(jì)為60 500元，本月預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出為487 500元。公司理想的月末現(xiàn)金余額為60 000元且不低于該水平，現(xiàn)金余額不足時(shí)向銀行借款，多余時(shí)歸還銀行借款，借入和歸還金額均要求為1 000元的整數(shù)倍。不考慮增值稅及其他因素的影響。

[問題1]、根據(jù)資料一，計(jì)算8月份A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量。

參考解析：8月份A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=2000+2500×12%-180=2120(件)

[問題2]、根據(jù)資料二，計(jì)算A產(chǎn)品的單位直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本。

參考解析：A產(chǎn)品的單位直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=10×3+15×2+20×2=100(元、件)

[問題3]、根據(jù)要求(1)的計(jì)算結(jié)果和資料三，計(jì)算8月份的直接人工預(yù)算金額。

參考解析：8月份的直接人工預(yù)算金額=2120×3×20=127200(元)

[問題4]、根據(jù)資料三，計(jì)算下列成本差異：①直接人工成本差異;②直接人工效率差異;③直接人工工資率差異。

參考解析：①直接人工成本差異=146300-2200×3×20=14300(元)

②直接人工效率差異=(7700-2200×3)×20=22000(元)

③直接人工工資率差異=(146300、7700-20)×7700=-7700(元)

[問題5]、根據(jù)要求(1)的計(jì)算結(jié)果和資料四，計(jì)算8月份制造費(fèi)用預(yù)算總額。

參考解析：8月份制造費(fèi)用預(yù)算總額=2120×18+31800=69960(元)